2차전지 둘러싼 궁금한점 좀 질문합니다.

주가는 아무래도 신용거래의 영향이 크지 않나 싶네요

우선, 최근 급등은 공매도 숏스퀴즈가 큰 요인이었지만, 그 부분을 제외하고 배터리 부분만 말씀드리겠습니다. 물론 매니아분들에 비해 저보다 잘 아시는 분도 많아 부족한 점이 있을 수 있습니다.

우선 주가가 급등한 원인은 소재와 IRA(인플레이션 감축법) 이 두 가지를 들 수 있습니다.

1. 소재 부문 먼저 말씀드리면 소재의 경우 크게 양극재와 리튬이 중요합니다. 양극재의 경우 리튬을 베이스로 니켈, 코발트, 망간이 들어가는 NCM 배터리와 중국의 LFP 배터리로 나뉩니다. 성능은 NCM이 뛰어난 데 반해 LFP는 저렴하다는 장점이 있습니다. 중국을 제외한 글로벌 시장에서는 성능이 뛰어난 NCM 배터리가 많이 쓰이며 그 중에서도 주행거리를 결정하는 양극재가 배터리 소재에 있어서 가장 중요한 역할을 합니다. ((배터리 원가의 약 40% 차지) 양극재는 원래 벨기에 기업인 유미코어가 글로벌 넘버원이었지만, 주행거리를 늘리기 위해 니켈 비중을 점차 높여야 했습니다. 현재 니켈 비중이 80%인 NCM 배터리가 시장에서 메인인데, 현재 80% 이상의 NCM 양극재를 양산하여 납품하고 있는 업체는 모두 한국 업체입니다. (에코프로비엠, 포스코퓨처엠, LG화학, 엘앤에프) 이 부분이 프리미엄을 받아 양극재 관련 기업이 급격히 주가 상승한 점이 있습니다.

2. 그렇다면 왜 에코프로와 포스코가 유독 올랐냐고 한다면 그것은 리튬과 수직계열화 때문입니다. 배터리의 경우 양극재도 중요하지만, 양극재를 만들기 위한 원료 수급(리튬, 니켈 등)도 중요하며, 배터리 사용이 다 된 폐배터리에서 자원을 재활용하는 것도 중요합니다.

리튬 - 전구체 - 양극재 - 폐배터리 재활용 이른바 Closed Loop 시스템을 구축한 것은 에코프로가 국내 최초이고, 이를 따라한 것이 포스코입니다. 특히 포스코의 경우 아르헨티나에 리튬 염호가 있고, 호주에는 필바라라는 업체와 리튬광산을 함께 캐고 있습니다. (게다가 철강이라는 본업에서 나오는 캐시는 덤) 포스코는 인도네시아 니켈 광산 지분도 있으며, 폐배터리에서 자원을 추출할 수 있는 방식도 친환경적이라 미래에 매우 유리하다는 장점이 있습니다.

3. 플러스 알파로 현재 국제정세 분위기도 국내 배터리업체에 매우 유리합니다. 미국이 중국을 견제하는 분위기가 계속되고 있으며 이는 IRA법으로 구체화되어 현재 중국 배터리 업체가 미국에 진출하는 것이 매우 불리한 상황입니다. 이러한 호재 상황을 한국업체가 누리고 있고, 그에 따라 주가가 급상승한 면이 있습니다.

결론적으로 실제 소재에 있어 월등한 성능(특히 양극재 부문)이 입증되었고, 뛰어난 성능과 함께 국제정세가 매우 유리한 것이 맞물려 주가 급등을 이끌었다고 볼 수 있습니다.